南航权证最后的疯狂，南航权证上市一周走势图

于是，在证监会的配合下，开发出了所谓股改权证的创新对价方式，来欺骗流通股股东。当南航权证的理论价值为零时，创建权证显然是一件暴利的事情。因此，只有部分证券公司可以发行权证。这不是给他们带来好处吗？占权证市场总交易金额超过40%，继续保持权证市场交易金额领先地位。为了与国际接轨、不断创新，我们尝试推出权证，以某些上市公司为股票标的，并向市场发行期权认购、售出权证。这些权证试行价格无涨跌幅，T+零交易。

例如，南航认股权证是南航大股东南航集团为了达到不向流通股股东支付对价的目的而推出的。南航权证初始发行数量为14亿张，但创建的南航权证总数达到123.48亿张，是初始发行量的8.82倍，成为中国股市中独一无二的资产。可见，证券公司创设南航权证严重超标。为了从股市抢钱，向一些证券公司输送利益，没有任何规则可循。

1、南方姑娘沈沈

自此，南航权证退出权证市场舞台，这也意味着上海股市最后一支股票转为权证，中国股市最后一支股票转为认沽权证。不过，作为中国股市最后一张可创设的股改权证，南航权证不同于所有其他股改权证，成为中国股市历史上创设最多的股改权证。作为一个券商，只要我向上海证券交易所交纳足够的保证金，我就可以随时发行、创设10万份、100万份权证，然后向市场出售。

2、南航桂林空难

不仅如此，《上海证券交易所权证管理暂行办法》明确规定，权证自上市之日起的有效期为6个月至24个月。南航权证的推出是股改的考虑因素。本次发行已经股东大会审议通过，具有法律效力。正是因为14亿认沽权证的推出，南航集团将不再向流通股股东支付任何对价。

3、南京天气

然而，令人不解的是，在今年6月13日南航权证到期时，上交所居然在今年1月份就允许券商创设南航权证。今年1月23日，齐鲁证券还创设了700万股南航认股权证。相反，由于认沽权证没有行权价值，最终退市时都是废纸。很多人也爆仓，一两天之内就遭受了巨额损失。作为股改权证，与所有认沽权证一样，南航权证的推出显然是对A股流通股股东的一种欺骗。

4、南航是哪个航空公司

3月13日是南航权证最后交易日。权证毫无悬念地以零价值结束了一年的交易历史，最终收于0.003元。这也给笔者留下了三个疑问，不仅是对南航认股权证的质疑，也是对股改认股权证类型的质疑。事实证明，南航权证在交易当年从未具有理论上的投资价值。最终0.003元的死价也说明了这张权证根本没有实际价值。

当时的背景是牛市，多头绝对是主流。随着相应股票标的价格持续上涨，认沽权证的价值逐渐下降。但由于T加零，不存在增减的交易制度，而认沽权证吸引了大量投机资金，很多权证在价值为零时往往会出现大幅上涨和下跌。

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