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基差的变化对套期保值结果的影响，基差套期保
发布时间： 2025年05月24日 10时42分58秒报道 人已围观
简介本例中，由于现货价格跌幅小于期货价格，基差走强100元/吨。购买任意期货行业课程，获题库VIP会员资格，价值119元/科目，有效期6个月，含智能题库100%章节题+2套考前题/科目+助理老师...
本例中，由于现货价格跌幅小于期货价格，基差走强100元/吨。购买任意期货行业课程，获题库VIP会员资格，价值119元/科目，有效期6个月，含智能题库100%章节题+2套考前题/科目+助理老师问答。 《期货基础知识》高频真题考点：期货交易所、期货结算机构、期货公司的功能区别。一旦基差发生不利变化，就会影响套期保值的效果，并产生一定的损失。
买入套保案例示例（基差弱化）：3月初，为防止天然橡胶原料价格进一步上涨，某轮胎企业买入100手7月天然橡胶期货合约（每手10吨），成交价格为24000元/吨，以对冲未来生产所需的1000吨天然橡胶。如果现货价格高于期货价格，则基差为正，也称为远期升水或现货升水；如果现货价格低于期货价格，则基差为负，也称为远期升水或现货贴水。
现货和期货价格变化总体趋同。期货的理论价格=现货价格+持有费用（物流、仓储、利息），所以基差通常为负数；基差可以是正数，也可以是负数，这主要取决于现货价格。高于或低于期货价格。由于期货合约到期时现货价格与期货价格会趋同，且基差呈现季节性变化，套期保值者可以利用期货市场来降低价格波动的风险。
基差是指特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之间的差额，即：基差=现货价格-期货价格。小王3月份有200吨大豆要采购。这是三月。小王预测6月份后大豆价格将会上涨，于是他在3月份买入200吨大豆期货进行套期保值，交割日期为6月份。然后卖出200吨大豆期货平仓，最后在现货市场买入200吨大豆现货。
通过套期保值，糖厂白糖的实际销售价格相当于：现货市场实际销售价格+期货市场每吨利润=5000+600=5600元。例如，2003年5月30日，大连大豆现货价格为2700元/吨。当日，2003年7月大豆期货1号合约价格为2620元/吨，基差为80元/吨。当基差变小时，假设现货价格没有变化（简单理解，假设现货价格不变），而期货上涨了，也就是说你在期货上盈利了，你当场就赚到了钱。
如果基准价上涨，现货价格保持不变，但如果期货价格下跌，您的期货账户就会盈利，如果现货价格持平，您就会赚钱。通过套期保值，轮胎企业天然橡胶实际采购价格相当于：现货市场实际采购价格+期货市场每吨损失=20000+2800=22800（元/吨）。这表明，通过买入对冲，如果基差走弱，并且在两个市场的损益相抵消后有净利润，则将使套期保值者获得比他预期的价格更好的价格。
